Sytuacja wyjściowa: magazyn, długi i groźba upadłości
Pani Monika prowadziła firmę logistyczną w Szczecinie od 8 lat. Spółka z o.o. z 14 pracownikami obsługiwała magazynowanie i dystrybucję towarów dla klientów z branży FMCG na terenie Pomorza Zachodniego. Kluczowy zasób to magazyn o powierzchni 2 400 m2 w strefie przemysłowej Szczecina, własność spółki, nabyty za kredyt inwestycyjny.
Kryzys finansowy zaczął się od utraty głównego klienta, który odpowiadał za 35% przychodów. Firma próbowała przetrwać: obniżyła ceny, zdobyła nowych klientów, ale nie udało się wypełnić luki przychodowej. Zaległości narastały:
- Kredyt inwestycyjny (magazyn): 1 200 000 zł, zabezpieczony hipoteką, opóźnienie 4 raty.
- Leasing wózków widłowych: 280 000 zł, opóźnienie 3 raty, groźba wypowiedzenia.
- Zobowiązania wobec ZUS: 340 000 zł, egzekucja administracyjna.
- Zobowiązania wobec US: 220 000 zł, w tym VAT i CIT.
- Zobowiązania handlowe: 760 000 zł: dostawcy opakowań, paliwa, usługi transportowe.
- Łączne zadłużenie: 2 800 000 zł.
Sąd właściwy: Sąd Rejonowy Szczecin-Centrum, XII Wydział Gospodarczy, ul. Narutowicza 19.
Ryzyko dla zarządu
Pani Monika jako jedyny członek zarządu spółki z o.o. ponosiła osobistą odpowiedzialność za zobowiązania spółki na podstawie art. 299 KSH. Każdy dzień zwłoki ze złożeniem wniosku o upadłość lub otwarcie restrukturyzacji zwiększał jej ryzyko osobiste. Restrukturyzacja dawała ochronę zarówno spółce, jak i zarządowi.
Diagnoza i wybór strategii
Po 3-dniowym audycie finansowym i operacyjnym zidentyfikowaliśmy kluczowe atuty firmy:
1. Magazyn o znacznej wartości rynkowej
Wartość księgowa magazynu wynosiła 1 800 000 zł, ale wycena rynkowa wskazywała na 2 200 000 zł: wzrost cen nieruchomości magazynowych w Szczecinie w ostatnich latach. To dawało przestrzeń na leasing zwrotny z uwolnieniem gotówki.
2. Bieżąca rentowność operacyjna
Mimo zadłużenia, firma generowała przychody rzędu 380 000 zł miesięcznie przy kosztach operacyjnych (bez obsługi długu) na poziomie 310 000 zł. Marża operacyjna: +70 000 zł/mies. wystarczająca do obsługi zrestrukturyzowanego zadłużenia.
3. Nowi klienci w pipeline
Pani Monika prowadziła zaawansowane rozmowy z dwoma nowymi klientami z branży e-commerce, którzy szukali partnera logistycznego w Szczecinie. Podpisanie kontraktów mogło zwiększyć przychody o 25%.
Zaproponowaliśmy postępowanie o zatwierdzenie układu z równoległym leasingiem zwrotnym na magazyn. Więcej o postępowaniu o zatwierdzenie układu: Postępowanie o zatwierdzenie układu krok po kroku: poradnik dla przedsiębiorców
Leasing zwrotny na magazyn: mechanizm i efekt
Leasing zwrotny (sale-and-leaseback) na magazyn przebiegał następująco:
- Wycena przez niezależnego rzeczoznawcę: 2 200 000 zł.
- Negocjacje z firmą leasingową: uzyskaliśmy ofertę zakupu za 1 870 000 zł (85% wartości rynkowej).
- Spłata kredytu hipotecznego: z kwoty zakupu bank został spłacony w całości (1 200 000 zł).
- Gotówka netto: 670 000 zł, przeznaczona na spłatę zaległości ZUS i częściowo US.
- Nowa rata leasingowa: 28 000 zł/mies. (niższa niż dotychczasowa rata kredytu 34 000 zł/mies.).
- Okres leasingu: 60 miesięcy z opcją wykupu za 1%.
Podwójna korzyść leasingu zwrotnego
Pani Monika uzyskała 670 000 zł gotówki na najpilniejsze zobowiązania, jednocześnie obniżając miesięczne obciążenie o 6 000 zł (różnica między ratą kredytu a ratą leasingu). Magazyn pozostał w pełnej dyspozycji firmy: nic się nie zmieniło w codziennej działalności.
Postępowanie o zatwierdzenie układu: przebieg
| Etap | Czas | Działanie | 1. Audyt i strategia | Tygodnie 1 i 2 | Analiza finansowa, wycena magazynu, przygotowanie raportu restrukturyzacyjnego | 2. Umowa z nadzorcą układu | Tydzień 2 | Zawarcie umowy, ustalenie dnia układowego | 3. Leasing zwrotny | Od 2. do 5. tygodnia | Negocjacje z leasingodawcą, podpisanie umowy, spłata banku, uwolnienie gotówki | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 4. Obwieszczenie w KRZ | Tydzień 3 | Obwieszczenie o ustaleniu dnia układowego: zawieszenie egzekucji ZUS i US | 5. Spis wierzytelności | Od 3. do 8. tygodnia | Sporządzenie spisu wierzytelności, plan restrukturyzacyjny | 6. Propozycje układowe | Od 8. do 10. tygodnia | Opracowanie propozycji: redukcja 45% kapitału, spłata 55% w 36 ratach | 7. Zbieranie głosów | Od 10. do 16. tygodnia | Głosowanie wierzycieli przez system KRZ | 8. Przyjęcie układu | Tydzień 16 | Układ przyjęty: 81% wierzycieli za, 85% sumy wierzytelności | 9. Zatwierdzenie przez sąd | Od 20. do 24. tygodnia | SR Szczecin-Centrum zatwierdził układ |
Propozycje układowe: jak przekonaliśmy wierzycieli
Kluczem do sukcesu było zróżnicowanie propozycji dla różnych grup wierzycieli:
Dlaczego wierzyciele zagłosowali za?
Przedstawiliśmy wierzycielom analizę porównawczą: w upadłości, po sprzedaży majątku (magazyn, wózki, wyposażenie) i pokryciu kosztów postępowania, wierzyciele niezabezpieczeni otrzymaliby od 15 do 20 groszy z każdej złotówki. W układzie: 55 groszy. Wybór był oczywisty. Więcej: Restrukturyzacja czy upadłość: co wybrać?
Efekty: firma uratowana, nowe kontrakty podpisane
Sześć miesięcy po rozpoczęciu postępowania firma pani Moniki wróciła na stabilne tory:
„Bałam się, że stracę firmę, którą budowałam przez 8 lat. Bałam się też, że odpowiem majątkiem osobistym za długi spółki. Kancelaria Szałańskiego zaproponowała rozwiązanie, które nawet mi nie przyszło do głowy: leasing zwrotny na magazyn plus postępowanie o zatwierdzenie układu. Sześć miesięcy i firma znów stoi na nogach. Dziś mam więcej klientów niż przed kryzysem."
Pani Monika, prezes zarządu firmy logistycznej ze Szczecina
Wnioski: kiedy postępowanie o zatwierdzenie układu z leasingiem zwrotnym się sprawdza
Ten case study potwierdza, że postępowanie o zatwierdzenie układu w połączeniu z leasingiem zwrotnym jest szczególnie skuteczne, gdy:
Twoja firma w Szczecinie potrzebuje restrukturyzacji?
Bezpłatna wstępna analiza sytuacji. Działamy w Szczecinie, Warszawie, Białymstoku i w całej Polsce.